Footprint:Curve Finance(CRV)領先DEX群雄的原因

本文作者為 Footprint 分析師 Zoni (zoni@footprint.network)

今年 5 月中旬之前,Curve Finance (以下簡稱 Curve) 僅支援以太坊公鏈網路,當時的 TVL 已高達 90 億美元,超越 DEX 龍頭 Uniswap。儘管 Uniswap 屆時也升級到 V3,總 TVL 也逐漸被 Curve 拉開了距離。一方面是因為隨著 Layer2 解決方案和其他新鏈的興起,Curve 逐步在多條公鏈上完成了應用的部署了;另一方面,以太坊仍然主導著 Curve 約 88% 的 TVL。

於 2021 年 10 月 25 日,Curve 的 TVL 超過了 180 億美元的新紀錄。

關於 Curve Finance

Curve 上線於 2020 年 1 月, 創始人是來自俄羅斯的科學家 Michael Egorov。早在 2016 年,Egorov 就成立了 NuCypher (建立隱私保護基礎設施和協議的加密貨幣企業),並擔任專案的首席技術官; Egorov 還是去中心化銀行和貸款網路 LoanCoin 的創始人。得益於多家加密科技專案的技術管理工作,Egorov 的專業性使得Curve很有技術特點。

Curve 是一個去中心化交易所 (DEX),專注在提供高效的穩定幣兌換服務。Curve 團隊在 2019 年 12 月開始投入 Curve 的開發,1 個月後產品正式上線,真正推動 Curve 被大眾所瞭解是在 2020 年 8 月推出 Curve 的原生代幣 CRV。

Curve 的資料表現

1.鎖倉量 (TVL):

Curve 部署在 7 條公鏈上,TVL 突破 180 億美元。

2.在 DEX 賽道遙遙領先

根據 Footprint Analytics 「前 20 DEX Dashboard」資料顯示,Curve 接近以 120 億美元與排名第二的 SushiSwap 拉開了距離,佔據了 DEX 賽道總 TVL 的近三分之一的市場份額。

3.CRV 的歷史新高

作為 Curve 平台原生代幣,CRV 的價格穩定在 2 左右,隨著多鏈生態的發展,CRV 呈現出初步上升的趨勢,屢創新高,並於 2021 年 10 月 25 日達到歷史新高。

Curve 是憑藉哪些因素讓具有如此具有競爭力?Footprint 總結 Curve 的亮點如下。

Curve 專案亮點

1.低滑點和有競爭力的交易費用

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Curve 在 Uniswap AMM 常數乘積公式 (X * Y = K) 基礎上,引進了名為 Stableswap 的升級版計算公式。眾所周知,Uniswap 的 AMM 是 DEX 的創新,將 DeFi 帶入了一個新時代。然而,如果一個池子的流動性不夠深,這種演算法會造成相當大的滑點。尤其對於價格波動不大的穩定幣,大部分時間都在 0.9-1.1 美元左右,根據 Curve 白皮書上的曲線圖說明,在此價格範圍裡,Curve Stableswap 的曲線傾向於 X + Y = 常數,允許兩種貨幣的在 1 附近範圍裡輕微浮動。

這不僅將滑點控制到足夠低的程度,也提高了交易手續費的競爭力。目前 Curve 的手續費為 0.04%,約為 Uniswap 的 1/10。

支援 7 條公鏈網路,以及超過 100 個池子

如上所述,目前 Curve 已經在 7 個網路上部署了其應用程式。以太坊是 Curve 的主要網路,有 80 多個池子供投資者選擇。近期熱度高的網路,如 Polygon、Fantom 和 Arbitrum,平均提供 10 個池子。部分較新以及發展尚未成熟的網路,池子的數量較少。

頗有吸引力的 APY 機制

投資者可以從 Curve 獲得超過 3 種形式的 APY:

  • Base vAPY (v 代表 variable,變數):根據今天的交易池的交易活動計算
  • 獎勵 tAPY (t代表token,代幣):由 CRV 的代幣價格和獎勵率決定
  • 提高 tAPY:投資者可以通過購買和質押更多的 CRV 來提高獎勵率
  • 額外的 APY:對於一些池子,平台代幣將作為額外的獎勵提供,例如 MIM 池的 SPELL

這種鼓勵投資者存入更多資金的多 APY 機制自首次出現在 Curve 後,在已其他提供類似服務的平台得到廣泛運用。

Curve DAO的良性迴圈

Curve 的專案治理,或 DAO,利用 CRV (獎勵代幣) 和 veCRV(治理代幣) 正向地刺激和聯通著投資者、協議方和 Curve 專案本身。

對於投資者來說,APY 機制將刺激他存入更多的穩定幣資產,並質押更多的 CRV(而不是「挖提賣」)以獲得更多的 CRV 獎勵。具有高獎勵率的池子是有吸引力的。

至於協定方,它需要更高的投票權來提供有吸引力的獎勵率,這導致在公開市場購買 CRV 的需求增加。

至於 Curve 專案本身,它更關心兩件事:在其平台上鎖定的總價值,以及 CRV 的價格增長。這兩個目標可以通過引入更多的池子、更吸引人的獎勵、實現更好的 CRV 價格控制 (賣得少,買得多) 來實現。

根據 Curve 官方資料,CRV 的平均鎖定時間超過 3.46 年。這個數字對於投資者去投資 (存入和質押),以及對於協定方在這個平台上開新池子進行引流,提供了很大的信心。Curve 對這個數字的披露,也是一種隱性的激勵手段。

Footprint 將於下一篇《投資者如何在 Curve 中獲得多重 APY》對 Curve 的 APY 機制進行更近一層的解剖。能夠讓投資者在投入前更客觀地背後的機制。

Footprint 的 Curve 的即時儀錶盤

對於能獲得專案的最新關鍵資料,Footprint 創建了一個 Curve 的即時儀錶板,為了用更清晰的方式展示該專案的關鍵指標,如跨鏈的總 TVL、代幣 CRV 的價格走勢、交易量和 pool 的相關統計。任何人都可以使用 Footprint 的資料建立你自己的儀錶盤,讓你看得更清楚。

免責聲明:本文內容僅代表個人觀點,僅供參考和資訊,不構成任何投資建議。

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關於 Footprint Analytics

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